صکوک

صکوک

صکوک را می توان به طرق مختلفی دسته بندی نمود. تقسیم بندی صکوک می‌تواند بر مبنای قراردادها و عقودی باشد که اوراق بر مبنای آن منتشر می‌شود یا بر مبنای ماهیت و نوع دارایی‌های موضوع انتشار صکوک  و یا ویژگی‌های فنی و تجاری خود اوراق باشد.

پس از بحران مالی 2008 آمریکا، به دلیل نکول برخی از انواع صکوک، ‌ تقسیم‌بندی جدیدی از ساختار صکوک ارائه گردید که عبارتست از صکوک مبتنی بر دارایی و صکوک با پشتوانه دارایی. بعد از بحران مالی اخیر تفاوت‌های این دو نوع صکوک و تأثیر این تفاوت‌ها روی حمایت از سرمایه‌گذار بیش از پیش روشن شده است. در بحران مالي اخير اکثر قریب به اتفاق نکول‌ها در بازار صکوک مربوط به صکوک مبتنی بر دارایی بوده و این سؤال برای سرمایه‌گذاران مطرح است که چرا فقط این نوع صکوک نکول کرده است. در این گزارش، ماهیت، ویژگی‌ها و مشخصات صکوک مبتنی بر دارایی و با پشتوانه دارایی به تفصیل تبیین خواهد شد.

تحلیلی بر صکوک با پشتوانه دارایی و صکوک مبتنی بر دارایی

صکوک را می توان به طرق مختلفی دسته بندی نمود. تقسیم بندی صکوک می‌تواند بر مبنای قراردادها و عقودی باشد که اوراق بر مبنای آن منتشر می‌شود یا بر مبنای ماهیت و نوع دارایی‌های موضوع انتشار صکوک و یا ویژگی‌های فنی و تجاری خود اوراق باشد.

پس از بحران مالی 2008 آمریکا، به دلیل نکول برخی از انواع صکوک، ‌ تقسیم‌بندی جدیدی از ساختار صکوک ارائه گردید که عبارتست از صکوک مبتنی بر دارایی و صکوک با پشتوانه دارایی. بعد از بحران مالی اخیر تفاوت‌های این دو نوع صکوک و تأثیر این تفاوت‌ها روی حمایت از سرمایه‌گذار بیش از پیش روشن شده است. در بحران مالي اخير اکثر قریب به اتفاق نکول‌ها در بازار صکوک مربوط به صکوک مبتنی بر دارایی بوده و این سؤال برای سرمایه‌گذاران مطرح است که چرا فقط این نوع صکوک نکول کرده است. در این گزارش، ماهیت، ویژگی‌ها و مشخصات صکوک مبتنی بر دارایی و با پشتوانه دارایی به تفصیل تبیین خواهد شد.

چکیده:

در این موردکاوی قصد داریم تا صکوک 750 میلیون دلاری شرکت ملی تناگا(TNB) بزرگترین شرکت برق مالزی- را که توسط شرکت واسط TNB Global در اکتبر 2016 منتشر شد بررسی نماییم. شرکت واسط TNB Global(ناشر) قصد دارد تا طبق برنامه انتشار صکوک چند ارزی، شرکت ملی TNB(بانی) را به مبلغ 2.5 میلیارد دلار تامین مالی نماید؛ که در این گزارش به بررسی اولین انتشار تحت این برنامه که در ساختار وکالت صورت گرفته‌است می‌پردازیم.

 

مورد کاوی صکوک وکالت شرکت ملی تناگا مالزی

چکیده:

در این موردکاوی قصد داریم تا صکوک 750 میلیون دلاری شرکت ملی تناگا(TNB) –بزرگترین شرکت برق مالزی- را که توسط شرکت واسط TNB Global در اکتبر 2016 منتشر شد بررسی نماییم.شرکت واسط TNB Global(ناشر) قصد دارد تا طبق برنامه انتشار صکوک چند ارزی، شرکت ملی TNB(بانی) را به مبلغ 2.5 میلیارد دلار تامین مالی نماید؛ که در این گزارش به بررسی اولین انتشار تحت این برنامه که در ساختار وکالت صورت گرفته‌است می‌پردازیم.

وزارت امور اقتصادی و دارایی جهت خرید گندم مورد نیاز شرکت مادر تخصص بازرگانی دولتی ایران(به نمایندگی از طرف وزارت جهاد کشاورزی) صکوک مرابحه به ارزش 20 هزار میلیارد ریال در بازار سرمایه منتشر می کند.

به گزارش شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه، غلامرضا ابوترابی با اعلام خبر فوق افزود: بنا به درخواست مرکز مدیریت بدهی ها و دارایی های مالی عمومی وزارت امور اقتصادی و دارایی در خصوص تامین مالی دولت از طریق انتشار اوراق مرابحه جهت خرید گندم مورد نیاز شرکت مادر تخصصی بازرگانی دولتی ایران(به نمایندگی از طرف وزارت جهاد کشاورزی)، شرکت واسط مالی بهمن سوم(با مسئولیت محدود) به عنوان ناشر این اوراق تخصیص داده شد.

مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه گفت: بر اساس ماده 27 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، این اوراق معاف از ثبت نزد سازمان بورس و اوراق بهادار می باشد.

وی در خصوص صکوک مرابحه دولت توضیح داد: کالای مورد نیاز بانی در این اوراق، گندم می‌باشد که به ازای هر کیلوگرم 13,070 ریال توسط ناشر(شرکت واسط مالی بهمن سوم) از فروشنده دارایی یعنی اتحادیه مرکزی تعاونی های روستایی و کشاورزی ایران خریداری می‌شود و به صورت اقساطی به بانی(وزارت امور اقتصادی و دارایی) فروخته می شود.

ابوترابی ادامه داد: سود سالیانه این اوراق 17 درصد است که هر شش ماه یک بار توسط عامل پرداخت یعنی شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب دارندگان اوراق واریز می گردد و سازمان برنامه و بودجه کل کشور بازپرداخت اصل و سود این اوراق را ضمانت نموده است. شایان ذکر است که این اوراق، 4 ساله و فاقد بازارگردان و متعهد پذیره نویس می‌باشند.

وی اظهار داشت: صکوک مرابحه 20 هزار میلیارد ریالی دولت از روز شنبه مورخ 96/08/20 با نماد "گندم2" به شیوه حراج به مدت سه روز کاری در بازار ابزارهای نوین مالی شرکت فرابورس ایران منتشر خواهد شد.

-ارزش بازار سهام در بورس تهران و فرابورس ایران به مقدار 4,579,489 میلیارد ریال رسید که نسبت به ماه قبل 1.21 درصد افزایش داشته است.

-حجم معاملات در بازار اول بورس اوراق بهادار تهران در پایان معاملات مهرماه 96 با کاهش 24.8 درصدی همراه بوده است.

-حجم معاملات در بازار دوم بورس اوراق بهادار تهران با 40.63 درصد رشد نسبت به ماه قبل به 7,042,272 هزار سهم رسیده است.

-شاخص های کل بورس تهران و فرابورس ایران در پایان مهرماه 96 به ترتیب برابر 86,480 و 943 واحد هستند که به ترتیب 0.76 و 1.46 درصد تغییر را نسبت به ماه قبل نشان می دهند.

-ارزش معاملات اشخاص حقوقی از کل ارزش معاملات انجام‌شده در مهرماه 96، با 10.2 درصد افزایش نسبت به شهریورماه 96 به 64,248 میلیارد ریال رسید.

-صکوک اجاره چادرملو(صچاد) و صکوک اجاره مپنا(صمپنا2)، دو اوراق اسناد خزانه اسلامي و یک اوراق گواهی سپرده مجموعاً به ارزش 53,470 میلیارد ریال سررسید شدند.

-قیمت نفت خام پس از افزایش 8.77 درصدی قیمت در پایان شهریورماه 96 و رسیدن به قیمت 53.84 دلار در هر بشکه، در پایان مهرماه 96 نیز با رشد قیمتی 4.23 درصدی به قیمت 56.12 دلار در هر بشکه رسید.

شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه حضوری فعال در چهارمین نمایشگاه بین المللی بورس، بانک، بیمه و خصوصی سازی و نهمین نمایشگاه معرفی فرصت های سرمایه گذاری کشور خواهد داشت.

نمایشگاه بین المللی کیش اینوکس از 8 لغایت 11 آبانماه 1396 از ساعت 17 الی 22 میزبان بازدیدکنندگان محترم در مرکز نمایشگاه های بین المللی واقع در جزیره کیش می باشد.
به گزارش sukuk.ir، مدیر عامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه گفت: این شرکت به منظور فرهنگ سازی و ایجاد آشنایی هرچه بیشتر فعالان اقتصادی کشور با صکوک و با توجه به نیاز مبرم و روزافزون شرکت‌ها و مؤسسات فعال در حوزه‌های مختلف اقتصادی از جمله: صنعت، معدن، تجارت، انرژی، کشاورزی و گردشگری به استفاده از شیوه‌های نوین تأمین مالی جهت بهبود وضع سرمایه در گردش و نقدینگی خود، در نمایشگاه کیش اینوکس 2017 حضور فعال خواهد داشت.
ابوترابی افزود: شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه با باور بر اینکه جهت تحقق اقتصاد مقاومتی، تولید و اشتغال، صکوک یکی از راهکارهای عملی برای تامین مالی طرح ها و پروژه های اقتصادی است آماده ارائه مشاوره و راهنمایی در خصوص تامین مالی از طریق انواع اوراق بهادار اسلامی (صکوک) می باشد.
وی ادامه داد: اگر سابقه انتشار صکوک در کشور را بررسی کنیم، پی می بریم که اوراق بهادار اسلامی با استقبال زیادی از سوی سرمایه گذاران و همچنین سیاست گذاران نظام پولی و مالی مواجه شده است. علت این امر آن است که آنها در یک ابزار مبنی بر قوانین و شریعت اسلام سرمایه گذاری می کنند و در واقع این ابزار از معاملات ربوی به دور است. دلیل جذابیت این اوراق برای سیاست گذاران نیز این است که این ابزار برخلاف انواع دیگر ابزارهای غیراسلامی بحران زا نیست و لذا مورد استفاده بیشتر قرار می گیرد.
وی با اشاره به برگزاری همایش بین المللی "بازار سرمایه ایران، فرصت های بیشتر – بازده بالاتر" در روز سه شنبه 9 آبان ماه در جزیره کیش اظهار داشت: سازمان بورس و اوراق بهادار در این همایش که همزمان با چهارمین نمایشگاه بین المللی بورس، بانک، بیمه و سرمایه گذاری در جزیره کیش، برگزار خواهد شد میزبان مقامات ارشد اقتصادی، مالی، سیاسی و سرمایه گذاران کشورهایی نظیر: انگلستان، سوئیس، لوکزامبورگ، آلمان، ترکیه، فرانسه، کره جنوبی، هند، اندونزی و ... خواهد بود.
از مهم ترین اهداف برگزاری KishInvex 2017 می توان به مواردی چون: معرفی قابلیت های نهادهای مالی داخلی و خارجی، توانمندی ها و دستاوردهای بازار سرمایه، پول و بیمه کشور، توانمندی های شرکت های حاضر در بورس اوراق بهادار، ارائه خدمات نوین بانکی و بیمه ای، کمک به تشکیل سرمایه دراقتصاد ملی، افزایش ظرفیت ها برای رقابت بازار پول و سرمایه کشور با بازارهای مشابه منطقه و معرفی فرصت های سرمایه گذاری در طرح های کلان ملی اشاره نمود.
گفتنی است وجود امکانات مناسب درجزیره کیش و سهولت تردد اتباع خارجی بدون ویزا، امکان حضور شرکت های بین المللی و حضور سرمایه گذاران خارجی در این نمایشگاه را فراهم آورده است.

معاون حقوقی رئیس جمهوری با تاکید بر اینکه باید اموال و املاک دولتی مولدسازی شوند، گفت: می توان به پشتوانه این اموال، اوراقی چون صکوک منتشر کرد.

به گزارش شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه به نقل از ایسنا لعیا جنیدی در همایش ملی مولدسازی و مدیریت دارایی‌های دولت در مرکز همایش های رازی اظهار کرد: ما در خصوص اموال دولت تاکنون برنامه ریزی جدی نداشتیم که بتوانیم از ایستایی این بخش از اقتصاد فاصله بگیریم.

وی دولت را یکی از بزرگترین صاحبان اموال و دارایی ها دانست و گفت: هنوز این اموال به طور کامل مورد استفاده قرار نمی گیرد.

معاون حقوقی رئیس جمهوری ادامه داد: ایستاترین شکل اقتصاد در قرن هفدهم میلادی که متکی بر زمین و کشاورزی بود، هنوز هم وجود دارد. ما باید بتوانیم ایستایی را در مجموع اموال و دارایی دولت به حداقل برسانیم و بتوانیم از این دارایی ها برای رشد و حرکت کشور استفاده کنیم.

جنیدی با تاکید بر اینکه باید مفهوم دولت را تبیین کرد تا بتوان به مجموع اموال دولت رسید، گفت: باید اموال دولت به عام ترین شکل در نظر گرفته شود تا بتوان بهره برداری بهینه از دارایی‌ها داشت. زمین، مسکن، اوراق بهادار و ... همگی در مفهوم دارایی می گنجد.

وی با تاکید بر اینکه مفهوم مدیریت نیز باید برای دستگاه های دولتی تبیین شود، عنوان کرد: در کشورهای دیگر نظیر آمریکا و انگلیس سازمان هایی برای مدیریت اموال دولتی وجود دارد. حال سوال این است که آیا مدیریت دارایی های دولت باید یکپارچه باشد یا نه.

وی ادامه داد: وزارت امور اقتصادی و دارایی در سال های اخیر عهده دار بخشی از مدیریت دارایی‌های دولت شده است، اما سوال اساسی این است که آیا به دنبال مدیریت یکپارچه در نظام حقوقی هستیم یا نه. ما مدیریت دولت را در اموال غیرمنقول در وزارتخانه ها، دستگاه های اجرایی و موسسات عمومی یکپارچه می‌دانیم اما باید تبیین شود که از نظر اقتصادی آیا باید مالکیت آنها مستقل باشد یا خیر.

معاون حقوقی رئیس جمهوری همچنین خاطرنشان کرد: باید فاصله مدیریت و مالکیت اموال را هم دید.

جنیدی درباره اینکه چگونه می‌توان اموال دولتی را مبنای مولد سازی کرد، اظهار کرد: می توان به پشتوانه این اموال اوراق صکوک منتشر کرد. ۱۴ نوع اوراق صکوک وجود دارد ولی نباید به این مدل اکتفا کرد و نیاز است همه اهل فن و متخصصان حقوقی وارد شوند تا روش های گوناگون کردن مولد سازی را بررسی کنند و شیوه بهره برداری از این اموال را متنوع کنند.

صکوک اجاره شركت گروه مپنا (شرکت مدیریت پروژه‌های نیروگاهی ایران) که با حجم 1,970 میلیارد ریال در مهرماه 1392 منتشر شده بود، سررسید شد.

به گزارش شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه، غلامرضا ابوترابی با اعلام خبر فوق افزود: گروه مپنا (سهامی عام) پس از تجربه موفق خود در تامین مالی از طریق انتشار صکوک 2,000 میلیارد ریالی در سال 91، مجددا در مهر ماه سال 1392 جهت تامین بخشی از سرمایه در گردش خود اقدام به تامین مالی از طریق انتشار صکوک اجاره به مبلغ 1,970 میلیارد ریال در بازار سرمایه نمود.

مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه توضیح داد: شرکت واسط مالی مرداد یکم(با مسئولیت محدود) صکوک اجاره گروه مپنا را با نماد "صمپنا2" و نرخ اجاره بهای سالیانه 20 درصد از طریق بازار سوم فرابورس ایران عرضه کرد. این اوراق، 4 ساله، بانام و قابل معامله در فرابورس بودند که اجاره‌بهای آن هر سه ماه یکبار در موعد مقرر به حساب خریداران واریز می‌شد.

وی افزود: مبلغ اصل اوراق و اجاره‌بهای شانزدهم (آخرین اجاره‌بها) از صکوک مپنا مجموعاً به مبلغ حدود 2,070 میلیارد ریال توسط شرکت واسط مالی مرداد یکم دریافت و توسط شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب دارندگان این اوراق واریز گردید.

ابوترابی با اشاره به اینکه هم اکنون 27 صکوک در بازار سرمایه در حال معامله می باشند، خاطرنشان کرد: از ابتدای انتشار صکوک در بازار سرمایه ایران یعنی از سال 1389 تا کنون 17 مورد از انواع صکوک منتشره به مبلغ بیش از 13,000 میلیارد ریال سررسید شده که همگی در مواعد مقرر تسویه شده اند.

مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه در خصوص صکوک در دست انتشار گفت: هم اکنون موافقت اصولی انتشار صکوک مرابحه 7,000 میلیارد ریالی شرکت ایران خودرو، صکوک اجاره 3,000 میلیارد ریالی شرکت معدنی و صنعتی گل گهر و صکوک مرابحه 1,000 میلیارد ریالی شرکت کرمان موتور صادر شده است که در حال طی اقدامات لازم جهت کسب مجوز انتشار می باشند.

بالا